从公司资本结构的微观基础出发，我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。